Previsioni della Banca Mondiale per il 2023: Crisi in arrivo per i mercati azionari?

Previsione di target S&P 500 per il 2023 da parte delle banche globali

Come utilizzare queste informazioni a proprio vantaggio nel trading?

It is clear from the above estimates that the world’s biggest banks agree that we are in for another very interesting year. The most bullish vote ever belongs to Fundstrat, which expects the S&P 500 to rise by another almost 20% to 4,750 points during 2023, which would be an all-time high. Of the big banks, then, the most optimistic view belongs to Deutsche Bank. The most frequently cited value is 4,000 points, which coincidentally is also the current level of the S&P 500. The average target price after a survey of 23 banks is at 4080 points. If that expectation is met, many of the buy-and-hold style investors are in for a lean period, yet again.

Dalle stime di cui sopra emerge chiaramente che le maggiori banche mondiali concordano sul fatto che ci aspetta un altro anno molto interessante. Il voto più rialzista in assoluto appartiene a Fundstrat, che prevede che l'S&P 500 salirà di un altro 20% circa fino a 4.750 punti nel corso del 2023, il che rappresenterebbe un massimo storico. Tra le grandi banche, poi, la visione più ottimistica appartiene a Deutsche Bank. Il valore più frequentemente citato è di 4.000 punti, che per coincidenza è anche il livello attuale dell'S&P 500. Il prezzo obiettivo medio, secondo un sondaggio, è di 4.750 punti. Il prezzo obiettivo medio, secondo un sondaggio condotto su 23 banche, è di 4080 punti. Se questa aspettativa si realizzerà, molti investitori di tipo buy-and-hold si troveranno ancora una volta in un periodo di magra.

Molte opinioni prevedono addirittura un ulteriore calo dello S&P 500. Il più scettico è, ad esempio, BNP Paribas, che ha un obiettivo di prezzo di addirittura 3.400 punti. Quali sono i principali rischi da tenere d'occhio quest'anno? E quale scenario è più probabile?.
 

_{Indice S&P 500 sul timeframe D1 nella piattaforma MT4. Il grafico mostra i rally rialzisti dell'estate e dell'autunno durante la stagione degli utili.}

A cosa prestare attenzione quest'anno secondo JP Morgan?

La più grande banca statunitense JP Morgan prevede un anno molto volatile. I mercati azionari potrebbero toccare il fondo già nella prima metà dell'anno. JP Morgan ritiene che il motivo principale sia l'inasprimento della politica monetaria della Fed. Secondo la banca, la Fed alzerà i tassi di interesse oltre il 5% a causa della debolezza dei fondamentali. La banca si aspetta quindi un retest del minimo annuale, che si aggira intorno ai 3500 punti dell'indice S&P 500. Quest'anno sarà inoltre accompagnato da un calo dell'inflazione negli Stati Uniti, da un aumento della disoccupazione e da un calo degli utili aziendali. Secondo JP Morgan, questi fattori dovrebbero convincere la banca centrale statunitense a fare marcia indietro e a ricominciare a tagliare i tassi di interesse. Questa inversione di tendenza dovrebbe portare a un aumento dei prezzi delle azioni statunitensi.
 

Quale sarà il momento chiave per gli investitori?

È quindi fondamentale che gli investitori osservino i primi segnali di riduzione dei tassi di interesse quando il governatore della Fed parlerà. È questo momento che potrebbe essere il catalizzatore della crescita a lungo termine. Bank of America condivide la stessa visione, ma è più cauta sul fatto che l'S&P 500 torni a salire, come dimostra il suo prezzo obiettivo di 4.000 punti. Il rischio, tuttavia, è un taglio troppo precoce dei tassi di interesse, che potrebbe riportare l'inflazione sui mercati. E nessuno tra i banchieri centrali statunitensi lo vuole.

Il mercato è ora molto più ottimista a questo proposito: si aspetta che i tassi d'interesse terminali siano compresi tra il 4,75% e il 5,00% e poi uno o due tagli dei tassi prima della fine dell'anno. Tuttavia, ciò non corrisponde ai discorsi dei funzionari della Fed che non intendono tagliare i tassi di interesse quest'anno. L'eccessivo ottimismo del mercato potrebbe quindi essere il prossimo catalizzatore di un sell-off, forse in occasione della prossima riunione di inizio febbraio. Il prossimo catalizzatore potrebbero essere i risultati economici deludenti. 
 

_{Probabilità del livello dei tassi d'interesse USA a fine anno del CME Group. Il mercato sta attualmente valutando uno o due rialzi dei tassi, ma ciò non è coerente con i discorsi della Fed.}

Domande frequenti

Utili per azione dell'S&P 500 nel 2023 secondo Morgan Stanley

I risultati economici sono stati uno dei fattori scatenanti del grande rally azionario dello scorso anno. Quest'anno, tuttavia, potrebbe accadere il contrario: l'aumento dei tassi d'interesse potrebbe ridurre i consumi e l'inflazione, a sua volta, far aumentare il costo del lavoro e dei materiali. Questo è ciò che Morgan Stanley cita come uno dei maggiori rischi. Per l'intero indice S&P 500 prevede un utile per azione di 195 dollari, che corrisponderebbe a un calo del 15%-20% rispetto ai livelli attuali. Tuttavia, nella seconda metà dell'anno, prevede un nuovo rialzo e un calo di 100 punti rispetto ai livelli attuali. Anche Citigroup prevede un calo degli utili, ma non condivide la stessa visione scettica: gli utili diminuiranno, ma non tanto quanto previsto dal mercato.
 

Tuttavia, anche tra le banche ci sono degli ottimisti

Una ventata di aria fresca in termini di positività delle aspettative è stata portata dalla banca d'investimento Jeffries. Pur prevedendo un calo del 6% su base annua dell'EPS per lo S&P 500, ha evidenziato diversi aspetti positivi. Uno di questi è l'indebolimento del dollaro USA, che favorisce gli utili delle società orientate all'esportazione. La Fed afferma poi che la banca riuscirà a domare l'inflazione, che ha raggiunto un picco lo scorso giugno. Il rischio, tuttavia, è rappresentato da un mercato del lavoro ancora molto rigido, con un tasso di disoccupazione negli Stati Uniti sceso addirittura al 3,5%. Tuttavia, il primo segnale di allentamento è la minore crescita dei salari a dicembre. Anche l'apertura della Cina è positiva: la banca vede un grande potenziale di crescita. Tuttavia, la banca prevede che l'indice S&P statunitense terminerà l'anno il 5% al di sopra dell'attuale livello di 4200 punti.