Prognozy Banku Światowego na 2023 r.: Czy kryzys nadchodzi na giełdy?

Czy ten rok będzie równie zły lub gorszy dla rynków giełdowych niż 2022? A może powinniśmy spodziewać się poprawy? Odpowiedzi na te pytania szukaliśmy u najbardziej kompetentnych analityków wiodących światowych banków.

Rok 2022 był siódmym najgorszym rokiem w historii dla indeksu S&P 500, który stracił prawie jedną piątą swojej wartości. Mimo to początek tego roku był jak dotąd bardzo udany dla amerykańskich giełd, gdzie indeks zyskał prawie 5% i oscylował blisko kluczowego psychologicznego progu 4000 punktów. Jednak na rynku wciąż istnieje wiele niebezpieczeństw. Przyjrzymy się więc dziś najlepiej wykształconym mózgom w tej dziedzinie – analitykom największych światowych banków. Czego oczekują od rynków amerykańskich w 2023 roku?

Czytając ten artykuł, pamiętaj, że nawet duże banki nie są nośnikami gwarantowanych informacji. Daleko nie trzeba szukać – np. mało kto spodziewał się w ubiegłym roku tak dużego spadku na rynkach amerykańskich. Być może dlatego banki ostrożniej podchodzą do swoich prognoz na ten rok, co widać po szerokim przedziale cen docelowych dla indeksu S&P 500.

Jednak rok 2023 prawdopodobnie będzie bardziej czytelny niż poprzedni. Chyba że wydarzy się coś nieoczekiwanego, czego nie chcemy. Przechodząc do samych prognoz, znajdziesz je poniżej wraz z naszą własną analizą i komentarzem. Więc które scenariusze są prawdopodobne, a które nie mają większego sensu? Czas się temu przyjrzeć!

Prognoza celu S&P 500 na rok 2023 przez światowe banki

 

źródło: Investing

Bank

Wartość docelowa S&P 500 na 2023 rok

Deutsche Bank

4500

Jeffries

4200

JP Morgan

4200

Wells Fargo

4200

Credit Suisse

4050

Bank of America

4000

Citigroup

4000

Goldman Sachs

4000

HSBC

4000

Morgan Stanley

3900

UBS

3900

BNP Paribas

3400

 

Jak wykorzystać te informacje na swoją korzyść w tradingu?

Z powyższych szacunków jasno wynika, że największe światowe banki są zgodne co do tego, że czeka nas kolejny bardzo ciekawy rok. Najbardziej byczy głos w historii należy do Fundstrat, który spodziewa się, że S&P 500 wzrośnie o kolejne prawie 20% do 4750 punktów w 2023 r., co byłoby rekordem wszechczasów. Spośród dużych banków najbardziej optymistyczny pogląd należy do Deutsche Banku (4500 pkt). Najczęściej podawana wartość to 4000 punktów, co zresztą jest jednocześnie obecnym poziomem S&P 500. Średnia cena docelowa po badaniu 23 banków to 4080 punktów. Jeśli te oczekiwania zostaną spełnione, wielu inwestorów stosujących styl „kup i trzymaj” ponownie czeka lekkie rozczarowanie.

Jednocześnie nie spodziewamy się, że w tym roku rynki będą konsolidować. Jest całkiem prawdopodobne, że ponownie zobaczymy dużą zmienność. Szczególnie aktywni inwestorzy indeksowi i giełdowi mogą na tym skorzystać. Idealnym narzędziem są tutaj akcje CFD, na których można spekulować na spadek cen i osiągać potencjalnie bardzo dobre zyski (zainspiruj się na przykład TOP 3 akcjami CFD z grudnia 2022 r.).

Wiele opinii wskazuje nawet dalsze spadki S&P 500. Najbardziej sceptyczny jest np. BNP Paribas, który ma cenę docelową nawet na poziomie 3400 pkt. Na jakie główne zagrożenia należy uważać w tym roku? Który scenariusz jest bardziej prawdopodobny?

 

Indeks S&P 500 na interwale czasowym D1 na platformie MT4. Wykres pokazuje bycze rajdy latem i jesienią podczas sezonu wyników spółek.
Indeks S&P 500 na interwale czasowym D1 na platformie MT4. Wykres pokazuje bycze rajdy latem i jesienią podczas sezonu wyników spółek.

Na co uważać w tym roku według JP Morgan?

Największy amerykański bank JP Morgan przewiduje bardzo niestabilny rok - giełdy osiągną dno już w pierwszej połowie roku. JP Morgan widzi główną przyczynę w zacieśnianiu polityki monetarnej Fed. Według banku, decydenci podniosą stopy procentowe powyżej 5% ze względu na słabe fundamenty. Bank spodziewa się następnie retestu rocznego minimum, które wynosi około 3500 punktów na indeksie S&P 500. W tym roku towarzyszyć będzie również spadająca inflacja w USA, rosnące bezrobocie i spadające zyski przedsiębiorstw. Zdaniem JP Morgan, czynniki te powinny skłonić bank centralny USA do zmiany polityki i ponownego rozpoczęcia obniżek stóp procentowych. To odwrócenie powinno skutkować wzrostem cen akcji w USA.
 

Który moment będzie kluczowy dla inwestorów?

Dlatego tak ważne jest, aby inwestorzy wypatrywali pierwszych oznak obniżek stóp procentowych, gdy przemawiać będzie prezes Fed. To właśnie ten moment może być katalizatorem długoterminowego wzrostu. Bank of America podziela ten sam pogląd, ale jest bardziej ostrożny, jeśli chodzi o powrót S&P 500 w górę – o czym świadczy jego cena docelowa na poziomie 4000 punktów. Ryzykiem jest jednak zbyt wczesna obniżka stóp procentowych, która mogłaby spowodować powrót inflacji na rynki, a nikt z amerykańskich bankierów centralnych tego nie chce.

Konsensus rynkowy jest obecnie pod tym względem znacznie bardziej optymistyczny - oczekuje, że ostateczne stopy procentowe będą w przedziale 4,75% do 5,00%, a następnie jedna lub dwie obniżki stóp przed końcem roku. Nie koresponduje to jednak z wypowiedziami przedstawicieli Fed, którzy nie zamierzają obniżać stóp procentowych w tym roku. Nadmierny optymizm rynku może być zatem kolejnym katalizatorem przeceny, być może na kolejnym posiedzeniu na początku lutego. Kolejnym negatywnym czynnikiem mogą być rozczarowujące wyniki gospodarcze.
 

Prawdopodobieństwo poziomu stóp procentowych w USA na koniec roku z CME Group. Rynek wycenia obecnie jedną lub dwie podwyżki stóp procentowych, ale nie jest to zgodne z wypowiedziami Fed.
Prawdopodobieństwo poziomu stóp procentowych w USA na koniec roku z CME Group. Rynek wycenia obecnie jedną lub dwie podwyżki stóp procentowych, ale nie jest to zgodne z wypowiedziami Fed.

Zysk na akcję dla S&P 500 w 2023 roku według Morgan Stanley

Wyniki gospodarcze były jednym z czynników wyzwalających rajdy akcji dużych spółek w zeszłym roku. W tym roku może być jednak odwrotnie – rosnące stopy procentowe mogą ograniczać konsumpcję, a inflacja z kolei podnosi koszty pracy i materiałów. To właśnie Morgan Stanley wymienia jako jedno z największych zagrożeń. Dla całego indeksu S&P 500 spodziewa się zysku na akcję w wysokości 195 USD, co odpowiadałoby spadkowi o 15% do 20% w stosunku do obecnych poziomów. Jednak w drugiej połowie roku spodziewa się ponownego powrotu wyżej. Citigroup również spodziewa się spadku zysków, ale nie podziela tego samego sceptycyzmu – zyski spadną, ale nie tak bardzo, jak oczekuje rynek.
 

Nawet wśród banków zdarzają się optymiści

Świeży powiew w zakresie pozytywnych oczekiwań przyniósł bank inwestycyjny Jeffries. Chociaż prognozuje 6% spadek wskaźnika EPS dla S&P 500 rok do roku, podkreśla również kilka pozytywów. Jednym z nich jest słabnący dolar amerykański, który zwiększa zyski firm zorientowanych na eksport. Następnie Fed uważa, że uda się poskromić inflację, która osiągnęła szczyt w czerwcu ubiegłego roku. Ryzykiem jest wciąż bardzo napięty rynek pracy, gdzie bezrobocie w USA spada nawet do 3,5%. Jednak pierwszą oznaką złagodzenia jest niższy wzrost płac w grudniu. Pozytywne jest również otwarcie Chin – tutaj bank widzi duży potencjał wzrostu. Oczekuje również, że amerykański indeks S&P zakończy rok o 5% powyżej obecnego poziomu 4200 punktów.

FAQ

Niedźwiedzi / Rynek niedźwiedzia
Pokaż odpowiedź
To oznaczenie spadającego rynku.
Byczy / rynek byka
Pokaż odpowiedź
To określenie rynku, na którym dominuje trend wzrostowy
Banki centralne
Pokaż odpowiedź
„Bank centralny jest niezależną instytucją, która ponosi główną odpowiedzialność za politykę pieniężną kraju. Inne obowiązki banku centralnego obejmują realizację określonych celów, takich jak rozsądna inflacja, stabilność waluty i pełne zatrudnienie.
Ponadto banki centralne działają jako organy nadzorcze i monitorują działalność banków komercyjnych w danym kraju, wydają nakazy regulacyjne, wprowadzają w obieg pieniądz i działają jako bank rządu kraju.
Banki centralne odgrywają ważną rolę na rynku forex, ponieważ poprzez swoją politykę wpływają na kurs waluty krajowej. Często mają docelowy kurs wymiany, który bank stara się utrzymać, na przykład poprzez interwencję rynkową lub zmiany stóp procentowych”.
FED
Pokaż odpowiedź
Fed jest bankiem centralnym Stanów Zjednoczonych Ameryki. Decyzje Fed mają wpływ nie tylko na dolara amerykańskiego, ale często także na inne waluty czy towary i indeksy giełdowe. Z tego powodu decyzje Fedu są bardzo uważnie obserwowane przez traderów Forex
Punkt
Pokaż odpowiedź
Wyrażenie ceny par walutowych oparte na ostatnim miejscu po przecinku ceny kwotowanej. Jeśli cena pary walutowej EURUSD zmieni się z 1,17455 na 1,17456, cena zmieni się o jeden punkt. W ten sam sposób, jeśli cena USDJPY zmieni się z 110.124 na 110.123 następuje zmiana o jeden punkt.
Zmienność
Pokaż odpowiedź
Zmienność wskazuje na zmienność ceny danego aktywa. Pokazuje, jak bardzo i jak często zmienia się cena. Wysoka zmienność zwiększa ryzyko, a niska zmienność zmniejsza ryzyko.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej.  76,60 % rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu CFD z tym dostawcą. Należy rozważyć, czy można sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.