Predikce světových bank na rok 2023: čeká akciové trhy krize?

Bude letošní rok pro akciové trhy stejně špatný či ještě horší než rok 2022? Či máme naopak čekat zlepšení? Odpověď na tuto otázku jsme hledali u těch nejpovolanějších - u analytiků předních světových bank.

Rok 2022 byl pro index S&P 500 sedmým nejhorším v historii, když ztratil téměř pětinu své hodnoty. Avšak začátek tohoto roku je zatím pro americké akciové trhy velmi vydařený - index posílil o téměř 5 % a pohybuje se tak u klíčové psychologické hranice 4000 bodů. Na trhu je však stále mnoho nebezpečí. Pojďme se tedy podívat na to, jaký vývoj amerických trhů očekávají v letošním roce ti nejpovolanější - velké světové banky.

 

Při čtení tohoto článku však mějte prosím na paměti, že ani velké banky nejsou nositeli zaručených informací. Pro příklad nemusíme chodit nijak daleko - tak velký pád amerických trhů v minulém roce totiž čekal málokdo. Možná právě proto postupují s predikcema pro letošek banky opatrněji, což je patrné i z širokého spektra cílových cen indexu S&P 500.

 

Rok 2023 však bude patrně lépe čitelný než ten předchozí. Pokud se nestane nic neočekávaného, což by si snad nikdo nepřál. Teď už ale k samotným predikcím, ty najdete níže doplněné o naši analýzu. Které scénáře jsou tedy pravděpodobné a které naopak nedávají moc smysl?

Předpověď cílových hodnot S&P 500 na rok 2023 podle světových bank

 

Zdroj: Investing

Banka

Cílová hodnota S&P 500 na rok 2023

Deutsche Bank

4500

Jeffries

4200

JP Morgan

4200

Wells Fargo

4200

Credit Suisse

4050

Bank of America

4000

Citigroup

4000

Goldman Sachs

4000

HSBC

4000

Morgan Stanley

3900

UBS

3900

BNP Paribas

3400

 

Jak těchto informací využít v obchodování?

Z výše uvedených odhadů světových bank je jasné, že nás čeká opět velmi zajímavý rok. Ten vůbec nejvíce býčí hlas patří společnosti Fundstrat, která očekává, že během roku 2023 vyroste S&P 500 o dalších téměř 20 % na 4750 bodů, což by bylo historické maximum. Z velkých bank pak patří nejoptimističtější názor Deutsche Bank. Nejčastěji skloňovanou hodnotou je 4000 bodů, což je shodou okolností i současná úroveň S&P 500. Průměrná cílová cena po průzkumu mezi 23 bankami na 4080 bodů. Pokud se dané očekávání splní, tak dost z investorů, vyznávajících styl "koupit a držet", bude mít opět hubené období.

 

Od trhů však letos rozhodně neočekáváme “pohyb do strany”. Je dost pravděpodobné, že nás čeká opět velká volatilita a S&P 500 tak může mít k oněm 4000 bodů velmi trnitou cestu. Z té pak mohou profitovat zejména aktivní obchodníci indexů a akcií. Ideálním nástrojem jsou zde CFD akcie, u kterých můžete spekulovat i na pokles ceny a přijít si na potenciálně velmi slušné zisky (inspirujte se například TOP3 CFD akciemi za prosinec 2022).

 

Mnoho názorů dokonce očekává další pokles S&P 500. Tím nejskeptičtějším je například banka BNP Paribas, která má cílovou cenu dokonce na 3400 bodů. Jaká jsou ta hlavní rizika, na která si dát letos pozor? A který scénář je pravděpodobnější?
 

Index S&P 500 na časovém rámci D1 v platformě MT4. Na grafu jsou patrné býčí rally v létě a na podzim při výsledkové sezóně.
Index S&P 500 na časovém rámci D1 v platformě MT4. Na grafu jsou patrné býčí rally v létě a na podzim při výsledkové sezóně.

Na co si dát letos pozor podle JP Morgan?

Největší americká banka JP Morgan očekává velmi volatilní rok. Svého dna by podle ní měly akciové trhy dosáhnout v průběhu prvního pololetí. Hlavní příčinu JP Morgan spatřuje v přílišném utažení měnové politiky ze strany Fedu. Ten podle banky zvýší úrokové sazby nad 5 % kvůli slabým fundamentům. Banka pak očekává opětovné otestování ročního minima, které je na indexu S&P 500 kolem 3500 bodů. Tento rok bude provázet také pokles inflace v USA, růst nezaměstnanosti a také klesající zisky společností. Dané faktory by podle JP Morgan měly přesvědčit americkou centrální banku, aby opět otočila a začala snižovat úrokové sazby. Tato otočka by ve výsledku měla znamenat růst cen amerických akcií.
 

Který moment bude pro investory klíčový?

Pro investory je proto klíčové sledovat první náznaky snižování úrokových sazeb při proslovu guvernéra Fedu. Právě tento moment by mohl být katalyzátorem dlouhodobějšího růstu. Stejný názor sdílí i Bank of America, ta je však ohledně návratu S&P 500 směrem výše opatrnější - o tom svědčí i její cílová cena 4000 bodů. Rizikem je však příliš brzké snížení úrokových sazeb, které by mohlo na trhy opět navrátit růst inflace. A to si mezi americkými centrálními bankéři nepřeje nikdo. Trh je nyní v tomto ohledu výrazně optimističtější - terminální úrokové sazby očekává v pásmu 4,75 až 5,00 % a do konce roku pak jedno až dvě snížení úrokových sazeb. To však nekoresponduje s proslovy zástupců Fedu, kteří letos nehodlají úrokové sazby snižovat. Přílišný optimismus trhu tak může být dalším katalyzátorem výprodejů, a to možná hned při dalším zasedání na začátku února. Tím dalším mohou být neuspokojivé hospodářské výsledky.
 

Pravděpodobnost úrovně úrokových sazeb v USA na konci roku ze CME Group. Trh aktuálně zaceňuje jeden až dva cuty, což však nekoresponduje s proslovy Fedu.
Pravděpodobnost úrovně úrokových sazeb v USA na konci roku ze CME Group. Trh aktuálně zaceňuje jeden až dva cuty, což však nekoresponduje s proslovy Fedu.

Zisk na akcii S&P 500 v roce 2023 podle Morgan Stanley

Právě hospodářské výsledky byly loni jedním ze spouštěčů velkých akciových rally. Letos to však může být naopak - růst úrokových sazeb může snížit spotřebu a inflace pak naopak zvyšuje náklady na pracovní sílu a materiály. Právě to cituje banka Morgan Stanley jako jedno z největších rizik. Pro celý index S&P 500 očekává zisk na akcii na 195 USD, což by korespondovalo s poklesem o 15 až 20 % ze současných úrovní. V druhé polovině roku však opět předpokládá návrat výše a zakončení o 100 bodů pod současnou úrovní. Pokles zisků očekává i Citigroup, ta však nesdílí podobně skeptický názor - zisky sice poklesnou, ale ne o tolik, kolik předpokládá trh.
 

I mezi bankami se však najdou optimisti

Čestvý vzduch pozitivity ve svých očekáváních přinesla investiční banka Jeffries. Ta sice předpokládá meziroční pokles EPS u S&P 500 o 6 %, vyzdvihla však několik pozitiv. Jedním z nich je oslabující americký dolar, který zvyšuje tržby u exportně orientovaných firem. Fedu se pak podle banky podaří zkrotit inflaci, která svého vrcholu dosáhla již minulý červen. Rizikem je sice stále velmi napjatý trh práce - v USA dokonce nezaměstnanost poklesla na 3,5 %. První vlaštovkou uvolnění však je nižší růst mezd za prosinec. Pozitivem je také otevírající se Čína - právě tam banka vidí velký potenciál pro růst. Ten však očekává i u amerického indexu S&P, který by měl rok zakončit o 5 % nad současnou úrovní - tedy 4200 bodů.

Důležité termíny

Medvědí trh
Ukázat odpověď
Je to označení pro klesající trh.
Býčí trh
Ukázat odpověď
Je to označení pro rostoucí trh.
Centrální banky
Ukázat odpověď
Centrální banka je nezávislá instituce, která má odpovědnost zejména za monetární politiku dané země. Mezi další odpovědnosti centrální banky patří implementace specifických cílů jako jsou například přiměřená inflace, stabilita měny a plná zaměstnanost. Kromě toho centrální banky působí jako dohledové orgány a monitorují činnost komerčních bank v dané zemi, vydávají regulatorní nařízení, dávají do oběhu peníze a fungují jako banka vlády dané země. Centrální banky na forexovém trhu hrají významnou roli, protože svojí politikou ovlivňují kurz domácí měny. Často mají stanovený cílový kurz, který se banka snaží udržet například prostřednictvím intervencí na trhu nebo změnami úrokových sazeb
FED
Ukázat odpověď
FED je centrální banka Spojených států amerických. Rozhodnutí FEDu mají dopad nejen na Americký dolar, ale často také na ostatní měny nebo komodity a akciové indexy. Z tohoto důvodu jsou rozhodnutí FEDu velmi pečlivě sledována obchodníky na Forexu
Bod, point
Ukázat odpověď
Cenové vyjádření měnových párů na základě posledního desetinného místa kótované ceny. Pokud se cena měnového páru EURUSD změní z 1.17455 na 1.17456, změnila se cena právě o jeden bod. Stejně tak pokud se cena USDJPY změní ze 110.124 na 110.123, proběhla změna také o jeden bod.
Volatilita
Ukázat odpověď
Volatilita ukazuje na kolísavost ceny daného aktiva. Ukazuje jako moc a jak často dochází ke změně ceny. Vysoká volatilita zvyšuje riziko a nízká volatilita riziko snižuje.
CFD jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. U 76,60 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s CFD (rozdílovými smlouvami) u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků.