Jak działają brokerzy FX - kulisy egzekucji zleceń

STP kontra MM

Zaznaczmy, że brokerzy wykorzystują różne konfiguracje infrastruktury do realizacji transakcji.

Broker STP działa jako firma pośrednicząca w transakcjach z klientami. Zasada jest prosta: nasz serwer odbiera zlecenie klienta i następnie przekazuje je do dostawcy płynności. Operacja jest przeprowadzana w milisekundach. Wynagrodzeniem brokera jest prowizja, którą broker otrzymuje za każdą transakcję lub zwiększony spread (marża dodana do spreadu bazowego).

W przypadku brokerów STP wiele zależy również od rodzaju dostawcy płynności.
 

• Może nim być inny broker albo bank realizujący transakcje jako animator.
• Dostawca płynności może również działać w formie giełdy, nazywanej oficjalnie MTF, która łączy uczestników rynku właśnie na kształt giełdy.
• Po trzecie może to być tzw. Prime of Prime Broker – w tym modelu dostawcy płynności zbierają ceny z rynku międzybankowego, łącząc płynność wielu instytucji finansowych. Pozwala to wybrać najlepszą możliwą cenę - jest to opcja rzadko dostępna u brokerów detalicznych.

Purple Trading ma doświadczenie z każdym modelem, ale ostatecznie korzystamy z opcji numer 2 i 3. Mimo, że nie jest ona najtańsza, gwarantuje nam komfort pracy i brak często spotykanych problemów technicznych.

Brokerzy Market Maker (MM) zapewniają płynność na własną rękę i są jedyną stroną przeciwną dla zleceń klientów – wtedy też transakcje są rozliczane w ramach tzw. wewnętrznej książki. Istnieją również modele hybrydowe, w których broker przekazuje część transakcji klientów do dostawcy płynności. Taki broker stara się „pozbyć” zarabiających inwestorów, wysyłając ich zlecenia do zewnętrznego podmiotu. Jeśli więc zarabiasz, broker prawdopodobnie ma na Ciebie oko! Mimo wielu wątpliwości, myślę, że można znaleźć uczciwego brokera MM – niestety będzie to trudne do zweryfikowania. Market Makerzy mają dostęp do pewnych narzędzi, które umożliwiają zwiększenie poślizgu, są w stanie ustalać minimalne odstępy poziomów SL czy na wiele innych sposobów ingerować w transakcje klientów.

Jak odróżnić?

Istnieje kilka sposobów aby odróżnić w jakim modelu działa broker. Brokerzy STP mają w zwyczaju publikować na swojej stronie internetowej listę dostawców płynności, statystyki egzekucji takie jak średnie spready, czas wykonania, rozkład poślizgów – możesz to znaleźć na naszej stronie.

Market Makerzy zwykle nie są tak transparentni jeśli chodzi o swoją działalność. Można również sprawdzić jaką licencję posiada podmiot - jeśli broker nie ma licencji „dealing on own account”, to znaczy, że nie jest market makerem. W przypadku Purple Trading na stronie regulatora CySEC widnieje informacja , że posiadamy licencję wyłącznie na  “przyjmowanie i przekazywanie zleceń”, “egzekucję” i “zarządzanie portfelem”.

Ostatecznym weryfikatorem jest regulacja MiFID II, według której firmy inwestycyjne w Unii Europejskiej muszą ujawniać szczegóły realizacji zleceń klientów – raport nazywa się RTS28. Łatwo zweryfikować, że w ubiegłym roku Purple Trading korzystało z usług czterech różnych dostawców płynności.

Co wybrać?

Nie ma jednego dobrego wyboru dla wszystkich. Najłatwiej powiedzieć, że najlepszym wyjściem jest STP. Niemniej myślę, że dobry market maker mógłby być dobrym pomysłem dla niektórych inwestorów.  Broker MM może Ci zaproponować niskie koszty, stały spread, brak SWAPów. Inwestorzy muszą mieć jednak na uwadze, ze taka sielanka skończy się, gdy zaczną zarabiać. Dlatego jeśli myślisz o tradingu poważnie i szukasz długoterminowego partnera, którego zadaniem jest zapewnić Ci najlepszy serwis na rynku – wybierz STP. My, brokerzy STP nie jesteśmy w stanie rywalizować z MM jeśli chodzi o wysokość spreadów itd., dlatego możemy zachęcać klientów do handlu z nami dostarczając profesjonalną, rzetelną i transparentną obsługę.