Rozdíl mezi STP a Market Maker (MM) brokery
Měli byste vědět, že ke zpracování klientských příkazů, brokeři používají rozdílných nastavení infrastruktur.
Broker na bázi STP modelu slouží jako jakýsi prostředník, který přijímá klientské příkazy a páruje je se svými poskytovateli likvidity (angl. liquidity providers, LP). Celý proces trvá v řádu milisekund a jediný zisk, který z toho broker má pramení z komise, kterou si broker uměle přidá do základní ceny spreadu (tzv. raw spread).
Pro STP brokera je také podstatná povaha poskytovatele likvidity, ta může být různá.
- Prvním z typů poskytovatelů likvidity může být další broker, nebo banka, fungující na bázi Market Makera.
-
U druhého z typů se může jednat o určitou formu "burzy" (oficiálně známé pod anglickým názvem MFT - Multilateral Trading Facility), kdy jsou mezi sebou spojování tržní participanti.
-
Třetí typ poskytovatele likvidity může být známý pod názvem "prime of primes" nebo "prime broker". U tohoto modelu LP sbírá ceny z mezibankovního trhu a kombinuje je s likviditou mnoha finančních institucí. Výsledkem je možnost nabídnout brokerům ty nejvýhodnější ceny a to z prostředí, kam by se normální broker za běžných okolností nedostal.
Přestože má Purple Trading zkušenost se všemi třemi typy poskytovatelů likvidity, aktuálně používáme pouze druhý a třetí model. Jsou sice tou nejdražší volbou, avšak zaručují hladký průběh a klidnou mysl, co se týče potenciálních technických problémů.
Market Makeři (MM) disponují svou vlastní likviditou a tu také poskytují svým klientům, jsou tak jedinou protistranou k jejim příkazům. Transakce se tak odehrávají v takzvané internal book (vnitřní knize pozn. překl.). Existují také hybridní modely, ve kterých broker převádí část transakcí svých klientů k poskytovatelům likvidity. Tento broker se snaží “zbavit” profitabilních investorů tím, že posílá jejich objednávky externí entitě. Pokud tedy patříte k ziskovým klientům a investujete u brokera s tímto modelem, je možné, že jste v jeho hledáčku!
Otázka, zda lze najít spolehlivého MM brokera, lze odpovědět jen s obtížemi. Ze své pozice CEO pro brokera Purple Trading, David Varga věří, že takoví brokeři existují. Avšak dokázat něčí transparentnost a čistotu úmyslů předtím, než dojde k nějakému přešlapu, je mnohdy obtížné.
Navíc MM brokeři disponují sadou nástrojů, kterými mohou uměle navyšovat slippage, nastavovat minimální level stop loss intervalů nebo ovlivňovat transakce svých klientů jiným způsobem.
