Previsioni della Banca Mondiale: il 2023 sarà l'anno delle materie prime?

3 fattori da tenere d'occhio nel 2023

Fattore 1: i tassi di interesse

L'inflazione è ancora il problema economico numero uno a livello globale. Almeno nella prima metà dell'anno, la maggior parte dei mercati prevede che i tassi di interesse continueranno a salire. Interverranno anche attori importanti come la BCE, la Fed e la Banca d'Inghilterra. I tassi di interesse elevati potrebbero avere un impatto negativo sulla crescita economica globale per il 2023. La Banca Mondiale ha addirittura abbassato le previsioni di crescita del PIL mondiale per il 2023 dal 3% all'1,7%. Naturalmente, la domanda globale di materie prime è strettamente legata alla salute dell'economia. Con il rallentamento della crescita economica, possiamo aspettarci una riduzione della domanda di materie prime energetiche e di metalli industriali come il rame e l'argento.

 

Fattore 2: il Dragone cinese torna in azione

La notizia molto positiva di inizio anno è stata l'apertura dell'economia cinese. Il Paese ha lottato a lungo contro il coronavirus, ma alla fine ha deciso di intraprendere la strada dell'immunità collettiva e di aprire le frontiere. La Cina è il più grande importatore e consumatore di diverse materie prime e la salute della sua economia è quindi fondamentale per il mercato delle materie prime. Nel 2022, la Cina ha registrato la crescita più bassa dal 1976 (escluso il 2020) e il suo PIL è cresciuto del 3%. Tuttavia, questo dato ha superato notevolmente le aspettative del mercato. Quest'ultimo è stato soddisfatto anche della crescita degli investimenti nel settore immobiliare, fondamentale per le materie prime. Attualmente si prevede che il PIL crescerà di circa il 5% entro il 2023. Tuttavia, la Cina non è ancora fuori pericolo: allentare le briglie al coronavirus potrebbe trasformarsi in una crisi sanitaria nazionale e si potrebbero creare nuove mutazioni.

 

Fattore 3: la fine del rally del dollaro?

Il dollaro statunitense è stato praticamente immortale nell'ultimo anno, indossando la corona immaginaria dei mercati globali. È la valuta in cui è denominata la maggior parte delle materie prime, il che rende la forza del dollaro USA cruciale per i mercati delle materie prime. Tuttavia, dall'inizio di ottobre, il dollaro ha iniziato a indebolirsi in modo significativo, dando una forte spinta ai mercati delle materie prime. Per il 2023, il consenso è favorevole alla continuazione di questa tendenza. Il dollaro USA non ha reagito in modo significativamente positivo ai commenti da falco dei funzionari della Fed sull'ulteriore sviluppo dei tassi di interesse e si è indebolito ulteriormente. Tuttavia, in caso di recessione globale, il dollaro potrebbe avere una performance migliore rispetto ad altre valute, grazie alla sua reputazione di bene rifugio e al livello dei tassi d'interesse. Tuttavia, una recessione globale avrebbe un impatto su alcune materie prime, indipendentemente dalla forza del dollaro USA.
 

_{Dollar Index DXY sul timeframe D1 sulla piattaforma MT4. Il grafico mostra un aumento significativo dopo lo scoppio della guerra in Ucraina e il successivo indebolimento del dollaro all'inizio di ottobre.}

Cosa aspettarsi dalle principali materie prime nel 2023?

Petrolio a 75 o 105 dollari?

Il 2022 sarà probabilmente ricordato come l'anno segnato dalla crisi energetica. Ha visto i prezzi del petrolio e del gas salire a livelli mai visti da anni. Da allora sono diminuiti in modo significativo, ma rimangono comunque al di sopra della media. Ma ora concentriamoci sul petrolio. Il petrolio è una delle materie prime più sensibili agli sviluppi economici globali. In caso di profonda recessione, i prezzi del petrolio potrebbero crollare in modo massiccio. Lo abbiamo visto nel 2008, ad esempio, quando il prezzo del petrolio è sceso da 140 dollari al barile a 40 dollari. Tuttavia, il mercato non si aspetta una recessione altrettanto profonda; secondo il cartello OPEC, la domanda di petrolio potrebbe addirittura aumentare del 2,3% quest'anno. Circa la metà di questo aumento dovrebbe provenire dalla Cina. I trader dovrebbero quindi tenere d'occhio le notizie sull'economia cinese.

Un grosso punto interrogativo rimane sulla produzione russa, che quest'anno dovrebbe diminuire di circa 600.000 barili al giorno. Di seguito sono riportati i prezzi del petrolio Brent e WTI previsti per il 2023 dalle principali banche e istituzioni finanziarie. Qualunque sia il livello a cui il petrolio terminerà il 2023, la strada per raggiungerlo sarà sicuramente piena di ostacoli. Anche quest'anno il petrolio sarà una delle materie prime più interessanti per i trader.

Il gas naturale

Qui ci concentriamo sul gas naturale statunitense, che viene comunemente scambiato con CFD e futures. Il suo prezzo sale e scende con la temperatura esterna, come abbiamo visto più volte durante questo inverno. Tuttavia, anche in Europa c'è interesse per il gas naturale statunitense. Questo potrebbe far aumentare il prezzo medio del gas naturale sul mercato. Per il 2023, Fitch prevede un prezzo di 5,90 dollari/MMBtu (milioni di unità termiche britanniche), mentre la Banca Mondiale prevede un prezzo di 6,20 dollari/MMBtu. L'EIA prevede un prezzo medio per il 2023 di 5,00 dollari e Citibank addirittura di 4,90 dollari. Tuttavia, il gas naturale continuerà a rispondere principalmente alle temperature e possiamo aspettarci una notevole volatilità in futuro. Sebbene il gas naturale europeo sia di particolare interesse per noi, non è molto negoziabile tramite futures o CFD.
 

_{Gas naturale statunitense sul grafico D1 della piattaforma MT4. Quest'anno non dovremmo vedere prezzi simili a quelli del 2022, ma il prezzo medio sarà superiore a quello attuale.}

 

Il rame come cartina di tornasole dell'economia globale

Il rame è un tipico metallo industriale il cui prezzo dipende fortemente dalla salute delle principali economie. Secondo Fitch Solutions, il rame potrebbe essere scambiato a 8.400 dollari per tonnellata nel 2023. Anche la Banca Mondiale prevede che il prezzo del rame scenderà a 7.300 dollari. Tuttavia, la banca si aspetta che il rame rimbalzi a 7.361 dollari nel 2024. Bank of America prevede un prezzo medio del rame di 8.625 dollari per tonnellata nel 2023. ANZ Research si è mostrata ottimista e prevede che il metallo salga a 10.000 dollari nel dicembre 2023 e a 12.000 dollari nel dicembre 2024. Pertanto, le previsioni degli istituti finanziari prevedono per la maggior parte un calo dei prezzi del rame, che corrisponderebbe alla prevista recessione globale.
 

L'oro di nuovo sopra i 2000 dollari?

L'oro è favorito dall'indebolimento del dollaro statunitense e dalla crescita della domanda cinese, che sta accumulando riserve a dismisura. Inoltre, le tensioni geopolitiche rimangono elevate. Tutti questi fattori dovrebbero persistere per gran parte del 2023.

La questione, tuttavia, è il comportamento dell'oro in un'eventuale recessione. L'oro potrebbe funzionare come asset verso il quale gli investitori sposteranno il loro capitale. Tuttavia, non dobbiamo dimenticare l'uso dell'oro nell'industria della gioielleria, un settore che potrebbe subire una forte contrazione in caso di crisi. Anche la risposta dell'oro alle ultime due crisi è stata diversa. Durante la grande crisi finanziaria del 2008, il prezzo dell'oro è sceso di circa il 30%. Nel crollo del 2020, il prezzo dell'oro è sceso in un attimo da 1700 a 1450 dollari, per poi raggiungere rapidamente il massimo storico di 2100 dollari. Cosa si aspettano le principali istituzioni finanziarie dall'oro?

 

Quale caratteristica dell'argento prevarrà?

L'argento può essere descritto con due caratteristiche: un mezzo per immagazzinare valore e un metallo industriale. Come l'oro, il palladio e il platino, l'argento è un metallo prezioso. Tuttavia, rispetto all'oro, l'argento non svolge il ruolo di bene rifugio. L'argento è molto più abbondante ed è anche un metallo ampiamente utilizzato nell'industria grazie alle sue proprietà. Ogni trader deve quindi guardare a questo metallo da due punti di vista. Se l'oro fa bene, gli stessi fattori possono aiutare i prezzi dell'argento.

Tuttavia, l'argento sarà molto più sensibile dell'oro a una recessione globale. La Banca Mondiale prevede che il prezzo dell'argento sarà stabile a 21 dollari l'oncia nel 2023 e 2024, sostanzialmente lo stesso valore previsto un anno prima. Bank of America si è dimostrata più ottimista, prevedendo un aumento del metallo prezioso a 23 dollari nel 2023. ANZ Research si è dimostrata ancora più ottimista, prevedendo che l'argento salga a 25,33 dollari nel dicembre 2023 e si mantenga a questo livello fino al dicembre 2024.
 

_{Prezzo dell'argento su timeframe D1 nella piattaforma MT4}

Grano e caffè

I prodotti agricoli sono stati tra i più colpiti dalla guerra in Ucraina. Il Paese è un grande esportatore di grano, colza, orzo e mais. Il prezzo del grano, ad esempio, ha raggiunto a volte i 1.400 dollari per tonnellata. Non si vedeva un prezzo simile sul mercato dal 2008. Tuttavia, secondo le principali istituzioni finanziarie, i prezzi delle materie prime agricole potrebbero scendere nel 2023. Secondo le previsioni della Banca Mondiale, il grano potrebbe essere scambiato a 410 dollari per tonnellata nel 2023 e scendere ulteriormente a 405 dollari nel 2024. Anche Fitch Solutions prevede che il grano potrebbe scendere a 860 dollari/t nel 2023. Tuttavia, secondo le previsioni, il prezzo medio sarebbe ancora significativamente più alto rispetto ai prezzi del periodo 2018-2021. Nelle sue prospettive sulle materie prime, ANZ Research ha previsto che il grano salirà a 860 dollari/t entro dicembre 2023.

Secondo Fitch, il prezzo del caffè dovrebbe raggiungere 1,90 dollari per libbra nel 2023, in calo rispetto ai 2,15 dollari per libbra dell'anno precedente. Secondo le previsioni della Banca Mondiale sulle materie prime, i chicchi di caffè arabica di qualità superiore saranno scambiati a 5,5 dollari al chilogrammo nel 2023 e a 5,41 dollari nel 2024.