Zlato na burze: Jak ho obchodovat jako profesionál

Zlato jako burzovní komodita, která nepodléhá módním trendům

Na finančních trzích existuje jen málo aktiv, která si dokázala udržet status globálního bezpečného přístavu po staletí. Jedním z nich je i zlato. Ať už jej sledujete jako komoditu na burze, skrze ETF fondy na zlato, nebo jej porovnáváte s jinými třídami aktiv, jako jsou akcie, jeho význam je nadčasový.

Na rozdíl od korporátních výsledků či trendů v technologickém sektoru má trh se zlatem své vlastní zákonitosti. Reaguje na makroekonomické faktory, měnovou politiku a psychologii investorů.

Pokud tedy přemýšlíte, zda sledovat burzovní graf zlata stejně pečlivě jako graf indexu S&P 500, odpověď zní: ano, a možná ještě pečlivěji. Protože zatímco akcie mohou kolísat podle výsledků jedné firmy, cena zlata je odrazem globálních ekonomických očekávání, geopolitických rizik a měnových trendů.
 

V tomto článku se podíváme na:

• Jak funguje zlato na burze a jak jej efektivně obchodovat.

• Jaké nástroje použít (od futures přes forex zlato až po ETF zlato).

• Kdy má smysl sáhnout po fondu na zlato a kdy jít raději přímo na komodity zlata.

• A jak k tomu přistupuje profesionál, který nechce jen spekulovat na cenu, ale systematicky řídit riziko i výnos.
   

Zlato si totiž zaslouží více než jen občasný pohled do portfolia. Patří mu místo v sofistikované obchodní strategii – ať už je vaším cílem hedging, diverzifikace nebo čistá spekulace.

Proč zlato zůstává důležitým aktivem na burze

Když se podíváte na dlouhodobý graf zlata na burze, uvidíte něco, co u jiných aktiv není běžné – schopnost udržet si hodnotu v dobách, kdy jiné trhy ztrácí půdu pod nohama. Zlato má totiž několik vlastností, které z něj dělají strategickou součást portfolia:
 

1. Ochrana proti inflaci a měnovým výkyvům

   Historie ukazuje, že trh se zlatem má tendenci růst v obdobích, kdy reálné výnosy dluhopisů klesají a měna ztrácí kupní sílu. Investor, který včas přejde z akcií do zlata, si tak může ochránit reálnou hodnotu kapitálu.

2. Globální poptávka napříč cykly

   Na rozdíl od jednotlivých firem či odvětví, jejichž výkonnost závisí na konkrétní ekonomice, má zlato univerzální poptávku – od centrálních bank až po drobné investory. Ať už se obchoduje v podobě ETF, fyzických slitků, nebo prostřednictvím forex kontraktů, tok objednávek je konstantní.

3. Korelace a diverzifikace

   V době, kdy zlato a akcie vykazují nízkou nebo zápornou korelaci, dokáže kov stabilizovat portfolio. Pro zkušeného obchodníka to znamená možnost řídit volatilitu, aniž by obětoval potenciální výnos.

4. Široké spektrum investičních nástrojů

   Zlato lze držet v mnoha formách:
   ETF fondy zlata – snadný přístup bez nutnosti řešit skladování kovu.
   Futures kontrakty na COMEXu – likvidita a transparentní obchodní hodiny.
   CFD na zlato – flexibilita a možnost krátkodobé spekulace s pákou.
   Fond zlata – aktivní správa a přístup k profesionálním strategiím.

5. Psychologický faktor
   Na rozdíl od jiných aktiv má zlato unikátní „emoční“ status. Když přijde krize, investoři po celém světě reflexivně míří do zlata často ještě předtím, než si otevřou grafy. To z něj dělá nejen komoditu, ale i barometr strachu a důvěry na trzích.

Futures kontrakty na zlato (COMEX)

• Pro koho: Zkušení tradeři, kteří chtějí přímou expozici na komoditu s vysokou likviditou.

• Specifikace: Standardní kontrakt GC = 100 trojských uncí; Micro MGC = 10 uncí.

• Výhody: Transparentní burzovní prostředí, úzké spready, snadná aplikace intradenních i swingových strategií.

• Nevýhody: Požadavek na marži, nutnost rollovat kontrakty při přechodu na další měsíc.

• Strategie: Breakout po londýnském PM fixu (15:00 LDN). Mean reversion během asijské seance, kdy likvidita klesá a trh se vrací k VWAP.

CFD na zlato

• Pro koho: Aktivní intradenní obchodníci, kteří preferují menší pozice a flexibilitu.

• Výhody: Možnost obchodovat i velmi malé objemy, přístup téměř 24/5, obchodování jak na růst, tak na pokles ceny.

• Nevýhody: Spready a overnight swapy (u long pozic v prostředí vysokých sazeb mohou být výrazné).

• Strategie: Scalp na zprávách – rychlé reakce na makrodata (CPI, NFP, Fed minutes). Korelační obchodování proti USD indexu – sledování inverzní vazby.

ETF fondy zlata

• Pro koho: Investoři, kteří chtějí dlouhodobou expozici bez potřeby fyzického držení.

• Výhody: Nízké transakční náklady, diverzifikace, možnost držet v investičním účtu spolu s akciemi.

• Nevýhody: Omezená flexibilita pro intradenní trading, tracking error proti spot ceně.

• Strategie: Portfolio hedge – přidání ETF zlato při zvýšené inflaci nebo rostoucí geopolitické nejistotě. Pairs trading – kombinace ETF na zlato a ETF na akcie těžařů pro využití spread pohybů.

Forex zlato

• Pro koho: FX tradeři, kteří chtějí využít znalosti měnových párů a kombinovat obchodování zlata s analýzou USD.

• Výhody: Vysoká likvidita, dostupné obchodní hodiny, pákový efekt.

• Nevýhody: Vyšší volatilita při překryvu forex a komoditních zpráv, citlivost na pohyb dolaru.

• Strategie: London–New York overlap – intradenní trendové obchodování během nejvyšší likvidity. Gold-dollar divergence – vstupy při výrazném odchýlení korelace XAU/USD a DXY.

Kdy a proč vstupovat do obchodu se zlatem

Na rozdíl od mnoha jiných komodit je zlato na burze aktivní prakticky 24 hodin denně. Ale zkušený obchodník ví, že ne všechny hodiny jsou si rovny.
 

Asijská seance

• Čas: 01:00–08:00 CET (otevření Tokia, následně Hongkong a Šanghaj).

• Co sledovat: Otevírací aukci na Shanghai Gold Exchange. Pohyb ceny vůči předchozímu londýnskému fixu.

• Proč obchodovat: Nižší likvidita = možnost mean reversion strategií; reakce na asijská makrodata.

Evropská seance

• Čas: 08:00–17:00 CET.

• Klíčový moment: LBMA Gold Price AM fix (10:30 LDN) a PM fix (15:00 LDN).

• Strategie: Breakout z ranní konsolidace po AM fixu. Momentum trade při zvýšené poptávce po bezpečných aktivech.

Americká seance

• Čas: 14:30–22:00 CET.

• Co sledovat: Reakce na makrodata z USA. Vysoká likvidita díky překryvu s evropskou seancí.

• Strategie: Intraday trend following po velkých datech. Scalping na menších timeframech při zveřejnění zpráv.

Řízení rizika a nákladů při obchodování zlata

Vstup na trh se zlatem je snadný. Udržet si na něm kapitál a zároveň ho zhodnocovat je už disciplína, kterou ovládá jen menšina.

Pákový efekt: U CFD a forex zlato páka znásobuje zisky i ztráty.

Swapy a náklady na držení pozice: U CFD overnight swapy, u futures rollover, u fondů TER.

Volba nástroje podle strategie: krátkodobě – CFD, forex zlato; střednědobě – Futures; dlouhodobě – fondy, ETF.