Naznačí FED změnu QE?

Zítra začíná dvoudenní zasedání amerického FEDu, které završí ve středu večer tisková konference. Zatímco se neočekává, že by centrální banka plánovala změnu měnové politiky, což několikrát zopakovala, ale může dojít k naznačení možné úpravy programu kvantitativního uvolňování (QE). Ekonomika se totiž začátkem roku rozjela a nákupy dluhopisů možná nebudou v nejbližších měsících tolik potřeba.
 

Ekonomika potvrzuje tržní sentiment

Americká ekonomika se od začátku roku rapidně rozjela a skutečně doručila, co trhy v průběhu minulého roku předpovídaly. Z velké části je potřeba expanzi přiřadit masivním fiskálním a monetárním stimulům, které stále pohání ekonomický růst a zajišťují ekonomické zotavení ve tvaru “V”. Od posledního zasedání FOMC klesly nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti na nejnižší úrovně od začátku pandemie a maloobchodní prodeje rostly nejvíce za posledních 10 měsíců. Mezitím minimálně polovina Američanů dostala první dávku vakcíny proti nemoci covid-19, což uvolňuje poslední restrikce. Situace tak vypadá velmi dobře, což je základ pro růst cen.
 

Jak zabrzdit inflaci?

Inflace se v březnu rozjela výrazně nad 2 % a banka se nadále drží svého stanoviska, že je ochotna dlouhodobě tolerovat inflaci nad 2 %. To znamená, že zde není příliš velká hrozba, že by tento rok mohly růst sazby. Sazby na technické nule by tak měly dále držet trhy výše. Zajímavější může být, jak se bude dále vyvíjet program kvantitativního uvolňování (QE). Ten nyní centrální banka drží na měsíčním objemu 120 miliard dolarů. S největší pravděpodobností půjde o první nástroj, ke kterému banka sáhne v případě, že inflace bude trvale zrychlovat ke 3 %.

Během dvoudenního zasedání tak budeme hledat náznaky, zda není v plánu v nejbližších měsících například snížit tempo měsíčních nákupů aktiv. Napovědět může středeční tisková konference Jerome Powella. Banka se bude nejspíše chtít držet jestřábí politiky a utahovat měnovou politiku začne, až ekonomika bude téměř u svého úplného zotavení a podaří se jí vrátit práci většině lidem, kteří o ní během pandemie přišli.