CFD jsou komplexními nástroji a nesou vysoké riziko rychlé ztráty veškerého Vašeho kapitálu v důsledku páky.  67,30 % retailových investorů přichází o svůj kapitál během obchodování s CFD s tímto providerem. Měli byste pečlivě zvážit, jestli rozumíte fungování CFD nástrojů a můžete si dovolit podstoupit tak vysoká rizika ztráty Vašeho kapitálu.

Dolar ohrožuje rozlet rozvíjejících se trhů

Koncem minulého roku řada bankovních domů přicházela s predikcemi na rok 2021. U jednoho z nich panovala víceméně shoda, a to ta, že by měl dolar navázat na špatný rok 2020 dalším oslabením, čehož nejvíce využijí rozvíjející se trhy. Právě americký dolar od začátku roku spíše posiluje a začíná ohrožovat párty, která se začátkem roku skutečně rozjela. Vyšší čísla inflace nepřidávají na optimismu a nás zajímá, jestli je na rozvíjejících se trzích (EM) stále prostor.
 

Nenaplněná očekávání

Když na začátku roku oznámila francouzská investiční banka Natixis, že 52 % jejich klientů očekává, že EM trhy výkonnostně překonají rozvinuté ekonomiky, nebyla v tom sama. Všechny bankovní domy se odrážely od relativní křehkosti amerického dolaru, který za rok 2020 výrazně oslabil a do roku 2021 neměl příliš důvodů výrazněji posilovat. Právě slabší dolar je totiž velmi příznivý pro EM trhy a také jejich měny.

Důvodem k predikcím, že EM trhy budou mnohem výkonnější než rozvinuté ekonomiky, nebyl pouze slabší americký dolar, ale hlavně fakt, že EM země byly ve většině případů velmi silně zasáhnuty pandemií, a například EM měny stále mají od začátku pandemie co dohánět. Jejich ekonomické zotavení v letošním roce by však mělo reflektovat vývoj na akciových a devizových trzích, ovšem pandemie zatím neřekla poslední slovo. Právě EM země mají problém s dalšími nárůsty nově nakažených a kvůli pomalému tempu očkování nejsou schopné uvolnit přísné restrikce. Investoři jsou tak trochu skeptičtí ohledně rychlosti ekonomického zotavení a své sázky začínají zmírňovat.
 

Pandmie a rostoucí výnosy v USA

K tomu však přispěl právě americký dolar, který vinou rostoucích výnosů v USA a rychlejšího ekonomického zotavení americké ekonomiky od začátku roku posiluje. Vyšší výnosy dělají ve finále více atraktivní americká aktiva, zatímco výnosy na EM trzích jsou na historických minimech. V prvním čtvrtletí letošního roku tak kvůli těmto důvodům nevidíme příliš rychlý růst akcií a měn na EM trzích, ale spíše boční trend a udržení menších zisků ze samotného začátku letošního roku, kdy se predikce naplňovaly.
 

Silné základy pro udržení trendu

Globální makroekonomické trendy však v pozadí vytváří silné základy pro dlouhodobější udržitelný růst EM trhů. Jako jedny z mála si totiž mohou dovolit rychleji zvyšovat úrokové sazby a přilákat zahraniční kapitál. Výnosy ve Spojených státech se už nyní stabilizují a původně předpovídaný scénář se zhmotní, jakmile se v ostatních krajinách obnoví ekonomická expanze a plně otevřou ekonomiky. Toho by mohla využít jak Česká koruna, která už překonala hranici 26 Kč/EUR, ale také polský zlotý, nebo Wall Streetem favorizovaný ruský rubl. Ten je tento rok zatím druhou nejhorší měnou proti americkému dolaru.
 

Graf: Denní graf USDRUB (zdroj: cTrader PurpleTrading)