CAC 40: Francouzský gigant, který si zaslouží vaši pozornost

Co je index CAC 40 a jak funguje

CAC 40 je hlavní francouzský akciový index a zároveň jeden z nejvýznamnějších benchmarků v rámci celé eurozóny. Vytváří ho burzovní skupina Euronext Paris a sleduje výkonnost 40 největších a nejlikvidnějších společností obchodovaných na této burze.
 

Klíčové charakteristiky indexu CAC 40:

• Název: Cotation Assistée en Continu (nepřetržité elektronické kotace)

• Vznik: 1987 (s výchozí hodnotou 1 000 bodů)

• Počet společností: 40 (z top 100 podle tržní kapitalizace a likvidity)

• Metodika výpočtu: Free-float vážený index (od roku 2003)

• Změny složení: Kvartálně (březen, červen, září, prosinec)

• Kótace: Bez dividend (tzv. price return index)

• Aktualizace hodnoty: Každých 15 sekund během obchodních hodin (9:00–17:30 SEČ)

Jak se CAC 40 počítá

Index se vypočítává na základě volně obchodovatelných akcií a jejich tržní ceny, podobně jako u většiny hlavních světových indexů.

Zjednodušeně řečeno:

• Do výpočtu se nezapočítávají akcie držené strategickými investory nebo managementem.

• Váha jednotlivých společností je omezena na max. 15 %, aby žádná firma neměla přílišný vliv na výsledek.

• Výsledná hodnota je přepočítávána pomocí tzv. adjustačního koeficientu (pro přechod z franku na euro apod.).

Proč CAC 40 není čistě francouzský index

Přestože sdružuje francouzské společnosti, více než:

• 2/3 tržeb firem z indexu pochází ze zahraničí

• a více než 45 % akcionářů jsou zahraniční investoři.
   

CAC 40 tak funguje jako evropský index s globálním dosahem – včetně expozice na USA, Asii a rozvíjející se trhy. Díky tomu je velmi oblíbený mezi institucionálními investory i hedgovými fondy.

Složení indexu: Luxus, průmysl, technologie

Index CAC 40 není pouze zrcadlem francouzské ekonomiky. Je to silně mezinárodní koš firem, které generují většinu svých výnosů mimo domácí trh. Právě tato globální expozice dělá z CAC 40 jeden z nejatraktivnějších evropských indexů pro zahraniční investory.

Nejvíce zastoupené sektory v CAC 40

Top 10 společností podle tržní kapitalizace (stav k září 2024)

1. LVMH – luxusní konglomerát s globální dominancí

2. TotalEnergies – energetický gigant

3. L’Oréal – lídr kosmetického průmyslu

4. Sanofi – významná farmaceutická skupina

5. Hermès – ikona luxusní módy

6. Airbus – evropský obranný a letecký kolos

7. BNP Paribas – největší banka Francie

8. Schneider Electric – elektrotechnická špička

9. Kering – vlastník značek Gucci, Balenciaga aj.

10. Dassault Systèmes – specialista na CAD/PLM software

Co dělá složení CAC 40 výjimečným

• Více než 65 % tržeb členů CAC 40 pochází ze zahraničí.

• Téměř 45 % akcionářů tvoří zahraniční investoři, což je nejvíce v EU.

• Firmy zaměstnávají více pracovníků mimo Francii než doma.
   

Díky této struktuře reaguje CAC 40 výrazněji než jiné evropské indexy na globální témata, například vývoj v Číně, USA, měnovou politiku ECB nebo geopolitické krize. Výhodou pro investory je tak nejen diverzifikace sektorová, ale i regionální expozice bez nutnosti opouštět eurozónu.

Jak obchodovat index CAC 40: Futures, ETF, CFD

Obchodovat index CAC 40 lze několika způsoby podle kapitálu, obchodního stylu i investičního horizontu. Každý nástroj má své výhody i rizika.
 

CAC 40 Futures

• Obchodováno na EUREID (ticker PIL)

• Vhodné pro profesionální obchodníky a hedging

• Nízké spready, vysoká likvidita

• Vyžaduje vyšší kapitál a znalost řízení pozice

CAC 40 ETF

• Nejvhodnější pro dlouhodobé investice

• Možnost pravidelného investování bez finanční páky

• Příklady: Lyxor CAC 40, Amundi CAC 40

• Obchodovatelné jako běžné akcie

CFD na CAC 40

• Flexibilní nástroj pro krátkodobé obchodování

• Využití páky, možnost obchodovat i pokles trhu

• Vhodné pro intradenní a swingové strategie

• Vyšší riziko vyžaduje zvládnutý money management

Výkonnost CAC 40: Stabilita v srdci Evropy

Index CAC 40 si v dlouhodobém horizontu drží pověst stabilního a robustního benchmarku evropského trhu. Ačkoliv jeho výnosy zpravidla nedosahují dynamiky technologických indexů, jako je Nasdaq, vyniká především nižší volatilitou a vyváženou sektorovou strukturou.

Zatímco v krizových obdobích, například během pandemie, dokázal udržet relativně mírné ztráty, v letech s příznivým makroekonomickým klimatem umí nabídnout i dvouciferné zhodnocení. Přitom zůstává méně náchylný k výkyvům způsobeným spekulativními bublinami, protože je postaven především na tradičních a silně etablovaných firmách s globálním dosahem.

Co formuje výkonnost CAC 40

CAC 40 je index citlivý na kombinaci několika faktorů:

• Vývoj globální poptávky, především v sektoru luxusního zboží, letectví a energetiky

• Měnová politika ECB, která má přímý vliv na úvěrové podmínky a bankovní sektor

• Kurz eura vůči americkému dolaru, ovlivňující exportní výkonnost členských firem

• Makroekonomická data z eurozóny a rozvíjejících se trhů, zejména z Číny
   

Ve srovnání s technologicky orientovanými indexy je CAC 40 vhodnější volbou pro konzervativní obchodníky a investory, kteří hledají nižší volatilitu a stabilní složení. Jeho struktura navíc zajišťuje, že index nepodléhá krátkodobým módním trendům, ale odráží reálné ekonomické fundamenty.

Diverzifikace a role CAC 40 v portfoliu

Index CAC 40 je více než jen zrcadlo francouzské burzy. Díky výrazné expozici na globální trhy, zejména mimo Evropu, představuje efektivní nástroj pro regionální i sektorovou diverzifikaci.

Proč zařadit CAC 40 do portfolia

• Geografická diverzifikace: Ačkoliv se jedná o francouzský index, přibližně dvě třetiny tržeb členských firem pochází ze zahraničí. Silná je zejména expozice vůči USA, Číně a rozvíjejícím se trhům.

• Sektorová vyváženost: CAC 40 není závislý na jediném odvětví. Luxusní zboží, energetika, farmacie, bankovnictví i letectví. Index pokrývá široké spektrum oborů, což tlumí výkyvy v době sektorových krizí.

• Nízká volatilita vůči jiným indexům: V porovnání s DAXem nebo Nasdaqem je CAC 40 stabilnější a méně impulzivní. To z něj dělá vhodný doplněk i pro rizikově vyvážené strategie.

• Časové okno pro evropské tradery: CAC 40 kopíruje evropskou seanci, což znamená, že je ideální pro obchodníky z našeho časového pásma. Na rozdíl od asijských nebo amerických indexů nemusíte vstávat uprostřed noci.

Kdy dává smysl obchodovat CAC 40

• Swing trading – na základě firemních výsledků, rozhodnutí ECB nebo makrodat z eurozóny

• Sezónní přístupy – např. růst poptávky po luxusu v období svátků

• Spread trading – například CAC 40 vs. DAX při rozdílném vývoji v bankovním nebo průmyslovém sektoru

• Hedging proti poklesu EU akcií – přes futures nebo CFD
   

Díky své struktuře a transparentnosti je CAC 40 výborným nástrojem i pro systematické strategie, backtesty a algoritmické přístupy.