CFD jsou složité finanční nástroje a vzhledem k pákovému efektu s sebou nesou vysoké riziko rychlé ztráty peněz. U 72,05 % retailových investorů při obchodování s CFD u tohoto poskytovatele přichází o svůj kapitál. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují, a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých peněz.
Během srpna jsme psali o historické intervenci Japonska a Spojených států a upozorňovali, že samotný zásah centrálních bank nemusí dlouhodobý trend na USD/JPY změnit. Dnes už je situace výrazně jiná. Japonský jen během září prudce posílil a dolar se dostal až k hranici 153 jenů. Za posledních zhruba deset obchodních dní tak USD/JPY ztratil více než 650 pipů a jen je nejsilnější od února. Trh přitom stále více sází na to, že Bank of Japan začne sazby zvyšovat rychleji, než se ještě před několika týdny očekávalo. Jakou optikou aktuálně nahlížet na pár USD/JPY?
Během srpna byl hlavním argumentem pro slabý jen obrovský úrokový diferenciál mezi Japonskem a Spojenými státy. Tento příběh se nyní začíná měnit. Bank of Japan drží sazbu na 1 %, ale trh již téměř plně započítává její zvýšení o 25 bazických bodů na 1,25 % na zasedání 17.-18. září. Pokud k němu skutečně dojde, půjde o nejvyšší sazbu japonské centrální banky přibližně za 31 let.
Ještě důležitější než samotné zvýšení sazeb je přitom změna komunikace. Guvernér Kazuo Ueda uvedl, že banka chce při každém zasedání zvažovat možnost zvýšení sazeb a zároveň upozornil na riziko vyšší inflace. Člen bankovní rady Hajime Takata navíc naznačil, že zvýšení o 25 bazických bodů nemusí být automaticky konečným krokem. Trh tak začíná uvažovat nejen o zářijovém zvýšení, ale i o dalším zpřísňování v průběhu podzimu.
Dalším významným faktorem, zejména pro tradery, je změna podmínek pro takzvaný carry trade. Jen byl dlouhé roky atraktivní především jako levný zdroj financování, protože japonské sazby byly mimořádně nízké. Pokud nyní Bank of Japan začne sazby zvyšovat a zároveň Fed ponechá sazby stabilní, úrokový rozdíl se bude postupně zmenšovat. Jen tak bude pro investory atraktivnější a také méně výhodný jako měna pro financování carry trade. To může vést k postupnému uzavírání dříve otevřených pozic, při kterém investoři nakupují zpět jeny a prodávají zahraniční aktiva. Právě tento mechanismus může současné posilování jenu dále zesilovat.
Dalším faktorem je možnost návratu části japonského kapitálu domů. Vládní penzijní fond GPIF, jeden z největších investorů na světě s aktivy kolem 2 bilionů dolarů, údajně zvažuje změnu alokace ve prospěch domácích aktiv. Pokud by japonští investoři začali ve větší míře repatriovat peníze ze zahraničních dluhopisů a akcií, znamenalo by to další poptávku po jenu.
Zároveň se stále více mluví o možnosti rychlejšího uzavírání pozic v carry trade. Posilující jen totiž začíná vytvářet opačný efekt než v minulých letech. Investoři, kteří si půjčili levné jeny a nakoupili za ně americká nebo jiná zahraniční aktiva, nyní čelí kurzové ztrátě. To je může přimět k uzavírání pozic, tedy k nákupu jenu a prodeji zahraničních aktiv. Pohyb měny se tak může sám zesilovat. Výprodeje amerických aktiv japonskými fondy je alarmující pro americké akcie a dluhopisy, protože Japonsko je jejich největším zahraničním držitelem.
Držitelé amerického dluhu v roce 2026, zdroj: Statista
Nejdůležitějšími událostmi následujících dnů tak budou:
Zatímco trh téměř plně započítává zvýšení japonských sazeb o 25 bazických bodů, u Fedu bude klíčové, jak moc bude ochoten přiblížit se uvolnění měnové politiky. Zajímavé přitom je, že jen posiluje navzdory růstu ceny ropy k hranici 100 dolarů za barel. Vyšší ceny energií jsou pro Japonsko tradičně negativní, protože země je silně závislá na dovozu energií. Tentokrát ale převážil očekávaný obrat v měnové politice a uzavírání spekulativních pozic na oslabení jenu. Do situace navíc stále promlouvá Washington. Americký ministr financí Scott Bessent v minulých týdnech opakovaně signalizoval, že očekává silnější jen a vyšší japonské sazby. Tokio zároveň potvrdilo, že pokračuje v úzké koordinaci s americkým ministerstvem financí ohledně devizového trhu.
Technická situace je oproti srpnu jednoznačně ve prospěch jenu. USD/JPY se dostal pod klíčové klouzavé průměry MA50 i MA200 a po prolomení oblasti 155 se propad dále zrychlil. V úterý pár klesl až na 152,89, což byla nejsilnější úroveň jenu od února. Klíčovou hranicí je nyní 152,08, tedy letošní minimum. Jeho prolomení by otevřelo prostor k psychologické hranici 150 USD/JPY. Naopak návrat nad 154–155 by byl prvním signálem, že se trh po velmi rychlém poklesu snaží stabilizovat. Krátkodobě přitom nelze vyloučit odraz. RSI se pohybuje kolem 25-27 bodů, takže pár je technicky přeprodaný. Prudké posílení jenu navíc může přilákat realizaci zisků. Samotná korekce by však automaticky neznamenala návrat k růstovému trendu.tile
USD/JPY, denní graf s MA ribbonem (SMA 20/50/100/200) a vyznačenými vstupy First Short (~161,7) a Second Short (~157,17). Zdroj: TradingView / Purple Trading
Změny na páru USD/JPY využil také Vašek Husník během úterního webináře Trading Room ve vaší režii. Na grafu identifikoval dvě technické příležitosti ke vstupu do shortu – první v oblasti silné rezistence kolem 161,70, druhou níže poblíž 157,10–157,15.
Oba vstupy vycházely z aktuální technické situace na trhu, mimo jiné z reakce ceny na MA ribbon a vývoje momenta. Obchody jsou znázorněny na grafu výše.
Chcete sledovat obchodování japonského jenu naživo?
Připojte se 15. 9. od 8:55 k dalšímu dílu bezplatného webináře Purple Trading Trading Room ve vaší režii, kde Vašek Husník společně s diváky vybírá trhy a hledá aktuální obchodní příležitosti.
Situace na USD/JPY se tak za jediný měsíc výrazně změnila. V srpnu byla hlavní otázkou schopnost Japonska zastavit oslabování měny. Dnes je otázkou, zda se z krátkodobého zásahu a změny očekávání nestává začátek dlouhodobějšího obratu. Dva srpnové shorty z webináře Ve vaší režii na USD/JPY - první kolem 161,7 a druhý kolem 157,17 - jsou dnes výrazně v zisku. Ještě důležitější než samotný výsledek těchto obchodů je ale skutečnost, že se naplňuje scénář, na který jsme upozorňovali: pokud se změní úrokový diferenciál a fundamentální podmínky, může jen posilovat i bez dalších masivních intervencí.
Pro další vývoj bude klíčové především pásmo 152-150. Pokud USD/JPY prolomí letošní minimum a udrží se pod 152, může se otevřít prostor pro další výrazné posílení jenu. Naopak návrat nad 155 by naznačoval, že současný pohyb byl příliš rychlý a trh potřebuje část zisků korigovat. Jedno je ale už dnes zřejmé: příběh o nekonečně slabém jenu, který jsme sledovali poslední roky, dostává první skutečně vážnou trhlinu. A tentokrát za tím nestojí pouze intervence centrálních bank. Stále více se mění samotné fundamenty, které dlouhodobě určují cenu japonské měny.
Všechny názory, novinky, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené na webovách stránkách jsou poskytovány jako obecný komentář k trhu a nepředstavují investiční poradenství. L.F. Investment Limited. nenese žádnou odpovědnost za ztrátu nebo škodu, zahrnující mimo jiné ušlý zisk, která může vzejít přímo nebo nepřímo z použití nebo spoléhání se na takové informace.
Obsah této webové stránky může být kdykoli změněn bez předchozího upozornění a je poskytován výhradně za účelem pomoci obchodníkům při přijímání nezávislých investičních rozhodnutí. Společnost L.F. Investment Limited přijala přiměřená opatření, aby zajistila správnost informací na ní uvedených, nezaručuje však jejich správnost a nepřebírá odpovědnost za jakékoli ztráty nebo škody, které mohou přímo či nepřímo vzniknout v důsledku obsahu nebo nemožnosti přístupu na webovou stránku, za jakékoli zpoždění nebo selhání přenosu nebo přijetí jakýchkoli pokynů nebo oznámení zaslaných prostřednictvím této webové stránky.
V tuto chvíli L.F. Investment Limited. nemůže přijmout klienty ze zemí mimo Evropského hospodářského prostoru a z Belgie, Švýcarska a USA. Abyste se stal/a naším klientem, musíte dosáhnout 18 let věku nebo potřebné hranice plnoletosti stanovené právním řádem země, kde žijete.
Našimi poskytovateli platebních služeb jsou společnosti TrustPay a. s., která má povolení a je regulována Národní bankou Slovenska, a Emerchantpay Ltd., která má povolení a je regulována Úřadem pro finanční služby (FCA) Spojeného království. Naší institucí elektronických peněz je společnost Unlimit EU Ltd., dříve "Unlimint EU Ltd." a dříve "CardPay Limited", (obchodní názvy: "UNLIMIT"), která je autorizována Central Bank of Cyprus.
Purple Trading je kyperská národní ochranná známka (číslo 85981), ochranná známka Velké Británie (číslo UK00003696619) a ochranná známka Evropské unie (číslo 018332329), vlastněná a provozovaná společností L.F. Investment Limited, 11, Louki Akrita, CY-4044 Limassol, Cyprus, licencovaný obchodník s cennými papíry, regulovaný CySEC, číslo licence 271/15. Společnost má povinnost dodržovat v plné míře kyperský právní řád a pravidla a podmínky vyplývající z licence udělené od CySEC. Za procesování karetních plateb je zodpovědná dceřinná společnost společnosti L.F. Investment Ltd., LFA International Ltd., Aiolou & Panagioti Diomidous 9, Katholiki, 3020, Limassol, Kypr, registrační číslo: HE422638.
Upozornění: Jakékoli názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto materiálu jsou poskytovány jako obecná marketingová komunikace pouze pro informativní účely a nepředstavují investiční poradenství. Nic v tomto sdělení neobsahuje investiční doporučení nebo pobídku za účelem nákupu a prodeje jakéhokoliv finančního nástroje. Všechny poskytnuté informace jsou shromažďovány z renomovaných zdrojů a jakékoliv informace obsahující údaj o minulé výkonnosti nejsou zárukou ani spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti. Nepřebíráme žádnou odpovědnost za jakékoliv ztráty vyplývající z jakékoliv investice provedené na základě informací uvedených v tomto sdělení. Tato komunikace nesmí být reprodukována ani dále šířena bez našeho předchozího písemného souhlasu.
CFD s virtuální měnou jako podkladovým aktivem jsou složité, extrémně rizikové, obvykle vysoce spekulativní a nesou s sebou vysoké riziko ztráty celého investovaného kapitálu, a proto nejsou vhodné pro všechny investory. Hodnoty virtuálních měn podléhají extrémní volatilitě cen, a proto mohou v krátkém časovém období vést ke značné ztrátě. Klienti by se neměli zapojovat do obchodování s CFD s virtuální měnou jako podkladovým aktivem, pokud nemají potřebné znalosti v tomto konkrétním produktu; nebo pokud nemohou unést ztrátu celé investované částky. Podrobnější informace naleznete v dokumentu Varování a upozornění na rizika.