CFD jsou komplexními nástroji a nesou vysoké riziko rychlé ztráty veškerého Vašeho kapitálu v důsledku páky.  67,30 % retailových investorů přichází o svůj kapitál během obchodování s CFD s tímto providerem. Měli byste pečlivě zvážit, jestli rozumíte fungování CFD nástrojů a můžete si dovolit podstoupit tak vysoká rizika ztráty Vašeho kapitálu.

Koronavirus a trhy v týdnu 9.3 – 16.3.2020

To co se aktuálně děje na finančních trzích lze bez nadsázky označit za něco naprosto výjímečného. Index volatility VIX, kterému se také říká index strachu,  dosahuje aktuálně hodnot vyšších než 80.  Na takových úrovních se pohyboval naposledy v roce 2008 po kolapsu banky Lehman Brothers, kdy index dosáhl krátkodobě hodnoty 96.5. Vysoká hodnota indexu ukazuje na nervozitu na trzích a potvrzuje tak intenzitu aktuálních výprodejů. 
 
Pandemie koronaviru zkrátka zachvátila svět a investoři se v obavě z dalšího vývoje zbavují veškerých rizikových aktiv, aby přesunuli svoje zdroje do bezpečnějších vod nebo přímo do peněžních rezerv pro pokrytí neočekávaných výpadků v příjmu.  To, co totiž v dobách paniky neklesá, jsou závazky, které je potřeba splácet.

Fundamentální analýza


Pokud jde o ekonomické dopady, je již nyní jasné, že tato pandemie silně ovlivní další hospodářský růst a je otázka, zda to není ten definitivní spouštěč recese, o které se již nějakou dobu mluvilo. Každopádně centrální banky na tato rizika reagují. Minulý týden to byly americký Fed, Bank of England a centrální banka Nového Zélandu, které snížily sazbu na úroveň 0.25 %. Bank of Canada srazila sazbu na 0.75 %.  ECB ponechala sazbu na úrovni 0.0 %. Česká národní banka nezůstala pozadu a rovněž snížila sazbu z 2.25 % na 1.75 %.  

Momentum začala aktuální krize nabírat v březnu, kdy masivně začaly narůstat počty nakažených koronavirem v Evropě.  Toto se ještě v evropských ekonomických datech, které byly reportovány, příliš neprojevilo.  Abychom si ale představili alespoň přibližně, jaký dopad současná opatření ohledně omezení pohybu osob budou mít, podíváme se na aktuální ekonomická data z Číny, kde epidemie kulminovala v únoru a aktuálně se již zdá, že je infekce na ústupu.
 
Tabulka č. 1: Ekonomické indikátory v Číně
  ÚDAJE ZNÁMÉ K 16. 3. 2020 úDAJE ZNÁMÉ K 29. 2. 2020 ÚDAJE ZNÁMÉ K 31. 1. 2020 ÚDAJE ZNÁMÉ K 31. 12. 2019
Spotřeba        
Změna retailových prodejů meziročně -20.5 % - 8.0 % 8.0 %
Nové úvěry za daný měsíc 905 mld. 3340 mld 1140 mld 1390 mld
Trh Práce        
Nezaměstnanost 6.2 % - 5.2 % 5.1 %
Inflace        
CPI na meziměsíční bázi 0.8 % 1.4 % 0.0 % 0.4 %
CPI na meziroční bázi 5.2 % 5.4 % 4.5 % 4.5 %
Ekonomická Aktivita        
Meziroční změna HDP - - 6 % -
Meziroční změna exportu - 17.2 % 9.1 % 7.6 % - 1.1 %
Caixin PMI výrobní sektor 40.3 51.1 51.5 51.8
Caixin PMI sektor služeb 26.5 51.8 52.5 53.5
Meziroční změna průmyslové produkce - 13.5 % - 6.9 % 6.2 %
Investice do infrastruktury - 24.5 % - 5.4 % 5.2 %


Je tedy vidět, že únorová data, která byla reportována v březnu, potvrdila výrazný útlum ekonomické aktivity a v některých parametrech indikátory dosáhly hodnot, které jsou výrazně horší než v době finanční krize v roce 2008-2009.  Např. změna retailových prodejů na meziroční bázi se propadla o 20.5 % ( v roce 2008 nejnižší hodnota byl nárůst o 11.6 %).

V oblasti ekonomické aktivity průmyslová produkce aktuálně klesla na meziroční bázi na – 13.5 %,  (v roce 2009 byla nejnižší hodnota 5.4 %).  Investice do infrastruktury v roce 2008 byly na úrovni 24.3 % a aktuálně se propadly na úroveň – 24.5 % v meziročním srovnání.  Ve změně HDP se krize zatím neprojevila, protože Čína tento ukazatel reportuje čtvrtletně.  Aktuální hodnoty indexů nákupních manažerů PMI rovněž ukazují na silný pokles ekonomické aktivity.   

Pokud jde o evropské země, lze očekávat podobný vývoj, který by se měl v plné síle projevit v ekonomických datech za březen. 
 

Technická analýza vybraných titulů k 16.3.2020


Akciový index Nasdaq


Akciové indexy mají tendenci v dlouhodobém horizontu růst, což potvrzuje graf na obrázku č.1, kde je index Nasdaq na týdenním grafu od roku 2015 až po současnost.  Klouzavé průměry jsou EMA 50 (oranžový), SMA 100 (modrý) a SMA 200 (zelený). 
 
Obrázek č. 1: Akciový index Nasdaq

Aktuální propad od posledního historicky nejvyššího vrcholu v bodě B dosáhl přibližně 30 % (v době finanční krize 2009 index poklesl o 55 %).  Cena dosáhla první hladiny supportu 6900-7000 bodů. Další významná úroveň bude na klouzavém průměru SMA 200 a poté hladina supportu v zóně 5870- 6000 bodů.  Akciový index oslaboval i po  nedělním oznámení radikálního snížení sazeb v Americe a  momentální panika příliš nenahrává tomu, že by se výprodeje měly zpomalit.    
 

Měnový pár EURUSD 


EURUSD se pohyboval  v dlouhodobém sestupném trendu, který byl důsledkem slabých ekonomických dat z eurozóny a který vyvrcholil 20.2.2020, kdy cena dosáhla úrovně 1.0776.  V té době se všeobecně očekávalo, že by pokles mohl dále pokračovat.  Na Forexu ale někdy dochází k nečekaným zvratům a euro od té doby začalo silně posilovat až 9.3.2020 dosáhlo úrovně 1.1494  (v bodě B). 
 
Obrázek č. 2: Měnový pár EURUSD na denním grafu

Aktuálně se EURUSD  dostal k hladině supportu 1.1060, která je dána jednak Fibonacciho retracementem 61.8 %, ale také klouzavými průměry EMA 50 a SMA 100.  Pokud dojde k proražení této hladiny, je možné očekávat pokles k 1.0930 – 1.0940, což je Fibonacciho retracement 78.6 %.

Podle COT reportu velcí spekulanti výrazně navýšili long pozice, když došlo k týdenní změně z – 86 700 kontraktů na – 12 700 kontraktů.  Je možné, že se v úvaze velkých traderů projevil fakt, že ECB na rozdíl ostatních centrálních bank již nemá velký prostor k dalšímu snižování sazeb. Velcí spekulanti tedy očekávají posilování eura.   
 

Měnový pár USDJPY  


Japonský jen je historicky považován za bezpečný přístav, takže v dobách krizí často vidíme, že dochází k jeho posilování.  To je aktuálně potvrzeno i nyní, kdy měnový pár USDJPY klesl z hodnoty 112.2 v bodě A až k hodnotě 101.2 v bodě B.  
 
Obrázek č. 3: Měnový pár USDJPY na denním grafu

Aktuálně se měnový pár odrazil od hladiny rezistence, která je dána jednak Fibonacciho retracementem  61.8 % a dále horizontální úrovní v rozmezí 108.3 – 108.6.  Klesající trend je potvrzen i tím, že klouzavý průměr EMA 50 je pod průměrem SMA 100.  
Podle COT reportu velcí spekulanti v minulém týdnu výrazně akumulovali long pozice na japonském jenu, když došlo k týdenní změně z předchozích – 42 300 kontraktů na aktuálních  8 200 kontraktů.     

Snížení úrokové sazby na americkém dolaru,  negativní výhledy ekonomiky a navýšení pozic velkých spekulantů podporují  pravděpodobnost dalšího poklesu tohoto měnového páru.  


Co lze dále očekávat


V Číně trvalo zhruba měsíc a půl, než se epidemie koronaviru dostala pod kontrolu a denní přírůstek nově nakažených se výrazně snížil.  V Evropě podle všech údajů ke kulminaci zatím bohužel nedošlo.  Pokud by to trvalo stejně dlouho jako v Číně, tak někdy kolem konce března by se mohly objevit první známky zlepšení.  Pokud do té doby budou nové případy narůstat tempem jako dosud,  bude nervozita na trzích nadále převládat.  

Jako určitý indikátor toho, že se situace v Evropě uklidňuje, může sloužit informace z webu www.tomtom.com, který vyhodnocuje průjezdnost silnic ve vybraných městech.   Například v Miláně je aktuálně velmi nízká hustota dopravy oproti průměrné hodnotě ve stejnou dobu, viz obrázek č. 4.  Jakmile se začne hustota dopravy blížit běžnému stavu, bude to signál, že přísná opatření již pominula a věci se dostávají do normálu.  
 
Obrázek č. 4:  Hustota dopravy v Miláně

Kromě toho je také důležité, sledovat aktuální vývoj pandemie, který je k dispozici například na tomto odkazu https://www.worldometers.info/coronavirus/coronavirus-cases/ .  

Přispět ke kontrole pandemie může každý z nás, třeba tím, že si právě teď půjdeme umýt mýdlem ruce.  
 
 

Založte si účet a obchodujte NASDAQ či měnové páry ještě dnes!

Váš kapitál je vystaven riziku.